NASDAQ首席经济学家：ETF的五个小常识

从山中来

   NASDAQ最近在官方渠道上开设了投资者教育专栏，邀请纳斯达克和外部专家分享普通投资者经常遇到的问题。在上一篇文章中，你已经探索了一些关于ETF的小知识，这篇文章将带你进一步了解这个有趣的投资工具。
   尽管ETF在整个市场上的交易额中占25%，但认为ETF使股票交易接近这一水平是误导。
   部分原因在于，多数ETF跟踪债券、国际股票或商品市场的走势。事实上，一些研究发现，ETF通常比股票更便宜，因此股票套利(卖出ETF买入股票，反之亦然)不会获利。最小价差的情况特别适用于流动性最强的ETF(见表1)。
   设立和赎回通常是由流动性提供商购买(或出售)标的股票以对冲ETF交易，不管是与客户交易，还是ETF足够(或便宜)进行套利。这种安排使得做市商可以将多头股票仓位转给发行者，并获得新的ETF股票作为回报。这样便可中和套利仓位，消除套利的库存成本；或者，也可以以低于ETF交易价的价格，将ETF直接交付给客户。