东阳光耀:单一的产品结构和关联交易压低了公司的估值

从山中来

东阳光(5.590，0.00，0.00%)是一家专注于抗病毒、内分泌代谢、心脑血管治疗领域的产品开发、生产和销售的医药公司。
今年以来，在医药股持续暴涨的背景下，东阳广药持续大幅下跌，这与公司的业务结构高度相关。2019年，抗流感药物科维胶囊和颗粒剂型的收入分别占公司收入的26.7%和69.8%，是公司核心品种收入和业绩增长的主要来源。2019年，公司心血管、内分泌代谢和抗感染药物分别仅占1.4%、1.7%和0.9%。
然而，新冠肺炎疫情导致人们保持戴口罩的习惯，这可以有效减少流感的传播，因此流感患者的数量持续减少。与此同时，疫情导致各级医院的人员流动明显减少，也导致科威的销量下降，极大地影响了公司的业绩。根据公司中期报告，公司收入同比下降32%，净利润同比下降36.24%。该公司第三季度报告显示，公司业绩的下滑进一步加剧。前三季度营收同比下降51%，不考虑可转债影响的净利润同比下降64.76%。